鸟眼看市（726）下周有望构筑底部
本周小市值题材股普遍回调，而大盘股反抽势单力薄，令上证指数跌穿所有短期均线，周五虽然勉强守住3100点关口，由于下周又有11新股连发，短期跌破3100没有悬念。大盘风格转换在本周依然持续进行，尽管石化、银行、券商板块部分权重股连日均有表现，但在利空压力之下，反弹持续性不强、参与的权重板块有限，少数蓝筹股的表现难以扭转趋势。
到周五技术指标已经发出超卖信号，近几日股指下跌过程中量能未见明显放大，下周股指在3000点上下一旦出现成交量放大迹象，则意味着技术性反弹将开始，如果新股发行在下周如预期的能够减缓，那么股指将有希望进入构筑底部状态，届时市场风格转换的特征将更加明显。
目前依然认为市场在一季度将有良好表现，根本原因在于宽松的货币政策、通货膨胀压力、以及经济基本面的好转。
按照2010年全年7万亿-7.5万亿元新增人民币贷款、一季度投放占全年计划35%-40%估算，明年一季度新增贷款能够达到2.5万亿-3万亿元。也就是在明年一季度货币政策转向之前，市场流动性依然充裕，这是资金推动型股市的根本。
其次，作为A股市场资金的重要供给来源之一，“储蓄搬家”进程对市场表现至关重要。在通胀预期增强和房地产价格高企的背景下，有理由相信，“储蓄搬家”有望为明年股市注入更多流动性。从央行统计数据可以发现，2009年4月起，居民存款新增额开始急速下降，由3月份的5728亿元骤降至1117亿元；7月份居民存款新增额出现负值，标志着储蓄搬家正式确立。2009年7月、8月和10月，我国居民储蓄存款分别下降192亿元、800亿元和2507亿元。尽管11月居民存款增加533亿元，但与存款上升周期中的动辄几千亿元相比，显然不能说明搬家现象已经停止。总体来看，明年储蓄搬家现象仍有望持续，在实际利率为负的情况下，对于股票市场来说，其带来的流动性规模还可能超过今年。
最后，市场投资风格转换重要的条件之一就是经济能否持续增长，从目前情况看，除房地产有不确定性因素之外，银行、保险、券商、煤炭石油、有色金属几大权重板块业绩都有希望出现同比、环比双增长，而一季度又是年报披露期，今年业绩取得高增长的汽车、电器、医药、3G、电气类股票有望在短期震荡之后展开年报行情。
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